Google Cloud pisa los talones a Azure

La nube de Google, a un paso de Azure

Google Cloud, la división de nube de Alphabet, la matriz de Google, ingresó 30.709 millones de dólares entre julio y septiembre de 2026, un 103 % más que un año antes. Alphabet lo publicó el 28 de octubre de 2026 en su nota de resultados del tercer trimestre, donde atribuye el salto a la demanda de infraestructura y soluciones de IA para empresas y añade que «las ventas de sistemas TPU también contribuyeron de forma significativa» al crecimiento.

Alphabet no desglosa cuánto aportaron las TPU. Sí muestra que la división gana dinero a otro ritmo: según la empresa, su beneficio operativo del trimestre algo más que triplica el de un año antes.

Azure, la nube de Microsoft, sigue por delante en ingresos, pero crece a menos de la mitad de velocidad, según los datos que Microsoft presentó el mismo día. La comparación de márgenes no se puede hacer: Microsoft no publica el beneficio operativo de Azure por separado, sino dentro de su segmento «Agents and Infra», que ganó 40.558 millones de dólares en el trimestre, según la compañía.

Más búsquedas, menos anuncios

El negocio de siempre crece más despacio. Google Search & other, la partida del buscador en las cuentas de Alphabet, sumó 63.350 millones de dólares, un 12 % más que un año antes, según la empresa. Según The Information, medio digital estadounidense de suscripción especializado en tecnología fundado por la periodista Jessica Lessin, es el crecimiento más flojo de ese negocio desde el segundo trimestre de 2025.

No es por falta de uso. Sundar Pichai, consejero delegado de Google y de Alphabet, asegura en la nota de resultados que el crecimiento interanual de las búsquedas «es el más alto de los últimos cinco años», y lo atribuye a las inversiones de la compañía en IA.

La explicación la dio Philipp Schindler, director de negocio de Google, en la conferencia con analistas, según recoge The Information: «Conviene señalar que el fuerte crecimiento de las consultas en Modo IA tuvo un impacto por la menor monetización que estábamos viendo en Modo IA». Más búsquedas en ese modo no se traducen todavía en los mismos ingresos.

Los inversores lo castigaron: la acción de Alphabet cayó cerca de un 10 % en la negociación fuera de hora, según The Information, que añade que los ingresos totales del grupo quedaron ligeramente por debajo de las previsiones de Wall Street.

Los dos doblan la inversión

Detrás de este crecimiento hay una factura que no deja de subir. Alphabet y Microsoft han más que duplicado en un año lo que invierten en inmovilizado cada trimestre, y Alphabet es la que más gasta de las dos. En el caso de Alphabet, ese ritmo de inversión ya supera el efectivo que genera su negocio.

Alphabet gasta más caja de la que genera

Alphabet cerró el trimestre con un flujo de caja libre negativo de 9.065 millones de dólares, el segundo trimestre seguido en negativo, según sus propias cuentas. La tabla muestra cómo ha llegado ahí: en cuatro trimestres, la inversión en inmovilizado casi se ha duplicado mientras el efectivo que genera el negocio ha bajado.

Según la empresa, Alphabet ingresó en total 127.577 millones de dólares en el trimestre, un 25 % más que un año antes, y cerró con un margen operativo del 31,8 %; su beneficio neto, 26.170 millones, fue sin embargo inferior al del mismo trimestre de 2025.

Microsoft crece y deja de contar Copilot

Microsoft ingresó 92.279 millones de dólares en el primer trimestre de su año fiscal 2027, de julio a septiembre de 2026, un 19 % más que un año antes, según la compañía. Su negocio Microsoft Cloud sumó 63.900 millones en el mismo periodo.

La reacción del mercado fue la contraria a la de Alphabet: según The Information, la acción de Microsoft subió alrededor de un 3 % fuera de hora.

Microsoft anunció en septiembre de 2026 una reorganización de sus segmentos de negocio, y su nota de resultados ya recalcula las cifras del año anterior con la estructura nueva, en la que Azure forma parte de «Agents and Infra».

Lo que no aparece en la nota de resultados es la cifra de usuarios de pago de Copilot, el asistente de IA de Microsoft para sus aplicaciones de oficina. Según The Information, la compañía había dado 30 millones a final de junio, el doble que a final de 2025, y su consejero delegado, Satya Nadella, prometió «más transparencia» cuando Microsoft anunció en septiembre el cambio en sus segmentos. En la conferencia con analistas, según The Information, Nadella destacó que los clientes que pagan por usar funciones de Copilot crecieron un 75 % en el trimestre, y la compañía quiere que su crecimiento venga más del uso que de la venta de licencias.