Google Cloud ja trepitja els talons a Azure

El núvol de Google, a un pas d'Azure

Google Cloud, la divisió de núvol d'Alphabet, la matriu de Google, va ingressar 30.709 milions de dòlars entre juliol i setembre de 2026, un 103 % més que un any abans. Alphabet ho va publicar el 28 d'octubre de 2026 a la nota de resultats del tercer trimestre, on atribueix el salt a la demanda d'infraestructura i solucions d'IA per a empreses i afegeix que «les vendes de sistemes TPU també hi van contribuir de manera significativa».

Alphabet no detalla quant hi van aportar les TPU. El que sí que mostra és que la divisió guanya diners a un altre ritme: segons l'empresa, el seu benefici operatiu del trimestre és una mica més del triple que el d'un any abans.

Azure, el núvol de Microsoft, continua al davant en ingressos, però creix a menys de la meitat de velocitat, segons les dades que Microsoft va presentar el mateix dia. Els marges no es poden comparar: Microsoft no publica el benefici operatiu d'Azure per separat, sinó dins del segment «Agents and Infra», que va guanyar 40.558 milions de dòlars en el trimestre, segons la companyia.

Més cerques, menys anuncis

El negoci de sempre creix més a poc a poc. Google Search & other, la partida del cercador als comptes d'Alphabet, va sumar 63.350 milions de dòlars, un 12 % més que un any abans, segons l'empresa. Segons The Information, mitjà digital nord-americà de subscripció especialitzat en tecnologia fundat per la periodista Jessica Lessin, és el creixement més fluix d'aquest negoci des del segon trimestre de 2025.

No és per falta d'ús. Sundar Pichai, conseller delegat de Google i d'Alphabet, assegura a la nota de resultats que el creixement interanual de les cerques «és el més alt dels últims cinc anys», i ho atribueix a les inversions de la companyia en IA.

L'explicació la va donar Philipp Schindler, director de negoci de Google, en la conferència amb analistes, segons recull The Information: «Convé assenyalar que el fort creixement de les consultes en Mode IA va tenir un impacte per la menor monetització que vèiem en Mode IA». Més cerques en aquest mode encara no es tradueixen en els mateixos ingressos.

Els inversors ho van castigar: l'acció d'Alphabet va caure prop d'un 10 % en la negociació fora d'horari, segons The Information, que afegeix que els ingressos totals del grup van quedar lleugerament per sota de les previsions de Wall Street.

Tots dos dupliquen la inversió

Darrere d'aquest creixement hi ha una factura que no para de pujar. Alphabet i Microsoft han més que duplicat en un any el que inverteixen en immobilitzat cada trimestre, i Alphabet és la que més gasta de les dues. En el cas d'Alphabet, aquest ritme d'inversió ja supera l'efectiu que genera el seu negoci.

Alphabet gasta més caixa de la que genera

Alphabet va tancar el trimestre amb un flux de caixa lliure negatiu de 9.065 milions de dòlars, el segon trimestre consecutiu en negatiu, segons els seus propis comptes. La taula mostra com hi ha arribat: en quatre trimestres, la inversió en immobilitzat gairebé s'ha duplicat mentre l'efectiu que genera el negoci ha baixat.

Segons l'empresa, Alphabet va ingressar en total 127.577 milions de dòlars en el trimestre, un 25 % més que un any abans, i va tancar amb un marge operatiu del 31,8 %; el seu benefici net, 26.170 milions, va ser, però, inferior al del mateix trimestre de 2025.

Microsoft creix i deixa de comptar Copilot

Microsoft va ingressar 92.279 milions de dòlars el primer trimestre del seu exercici fiscal 2027, de juliol a setembre de 2026, un 19 % més que un any abans, segons la companyia. El seu negoci Microsoft Cloud va sumar 63.900 milions en el mateix període.

La reacció del mercat va ser la contrària que amb Alphabet: segons The Information, l'acció de Microsoft va pujar al voltant d'un 3 % fora d'horari.

Microsoft va anunciar el setembre de 2026 una reorganització dels seus segments de negoci, i la nota de resultats ja recalcula les xifres de l'any anterior amb la nova estructura, en què Azure forma part d'«Agents and Infra».

El que no apareix a la nota de resultats és la xifra d'usuaris de pagament de Copilot, l'assistent d'IA de Microsoft per a les seves aplicacions d'oficina. Segons The Information, la companyia n'havia donat 30 milions a final de juny, el doble que a final de 2025, i el seu conseller delegat, Satya Nadella, va prometre «més transparència» quan Microsoft va anunciar al setembre el canvi en els segments. En la conferència amb analistes, segons The Information, Nadella va destacar que els clients que paguen per fer servir funcions de Copilot van créixer un 75 % en el trimestre, i la companyia vol que el seu creixement vingui més de l'ús que de la venda de llicències.