Economia
Nvidia es dona permís per recomprar 235.000 milions en accions
El 28 de setembre de 2026 la companyia va ampliar en 150.000 milions de dòlars el seu programa de recompra d'accions pròpies i va deixar el total restant autoritzat en 235.000 milions. No són diners gastats, és un sostre: Nvidia diu que espera executar-lo al llarg del seu exercici fiscal 2028, i en l'últim semestre amb comptes presentats s'hi va deixar 39.800 milions.
Rep el resum diari d'IA
Cada matí, l'essencial de la intel·ligència artificial al teu correu, sense fum. Al dia amb la IA.
En subscriure-t'hi acceptes rebre el butlletí d'AI Informator. Pots donar-te de baixa quan vulguis.
En resum
- Nvidia va anunciar el 28 de setembre de 2026 una ampliació de 150.000 milions de dòlars del seu programa de recompra d'accions pròpies.
- Amb aquesta ampliació, el total restant autoritzat queda en 235.000 milions de dòlars, que la companyia espera executar al llarg del seu exercici fiscal 2028.
- Una autorització no és un desemborsament: és l'import màxim que aprova el consell d'administració, es pot quedar sense fer servir i, quan no porta data de venciment, tampoc no té termini.
- En el primer semestre del seu exercici 2027, tancat el 26 de juliol de 2026, va recomprar 203 milions d'accions per 39.800 milions de dòlars.
- Jensen Huang ho atribueix a la caixa que li genera «un canvi de plataforma que passa una vegada per generació» cap a la IA.
Un sostre de 235.000 milions, no un xec
Nvidia va anunciar el 28 de setembre de 2026 que ampliava en 150.000 milions de dòlars el seu programa de recompra d'accions pròpies. Amb aquesta ampliació, el total restant autoritzat queda en 235.000 milions de dòlars, i la mateixa companyia diu que espera executar el programa restant al llarg del seu exercici fiscal 2028.
La xifra és cridanera i també és la que es malinterpreta amb més facilitat, perquè no és el que Nvidia ha gastat ni el que s'ha compromès a gastar: és el que el seu consell li permet gastar si la direcció decideix fer-ho. La diferència no és un matís comptable. Un permís d'aquesta mida es pot quedar a mitges sense que ningú incompleixi res.
La nota del 28 de setembre es queda just aquí: no diu quant quedava de l'autorització anterior ni quant havia recomprat la companyia fins aquell dia. Per a això cal anar a un altre document.
L'escala de l'autorització, amb dates
| Data | Què va decidir o informar Nvidia | Import |
|---|---|---|
| 18 de maig de 2026 | El consell aprova una autorització addicional, sense data de venciment | 80.000 milions de dòlars |
| 26 de juliol de 2026 | Autorització pendent que declara al seu 10-Q | 99.300 milions de dòlars |
| 28 de setembre de 2026 | Amplia el programa | +150.000 milions de dòlars |
| 28 de setembre de 2026 | Total restant autoritzat | 235.000 milions de dòlars |
El que la nota no explica és al seu 10-Q —l'informe trimestral que les cotitzades estatunidenques presenten davant la SEC, el supervisor borsari dels Estats Units—, el del segon trimestre del seu exercici fiscal 2027, tancat el 26 de juliol de 2026. Hi consta que el 18 de maig de 2026 el consell d'administració va aprovar 80.000 milions de dòlars addicionals de recompra, sense data de venciment, i que a 26 de juliol la companyia estava autoritzada a recomprar fins a 99.300 milions.
Posades en ordre, les quatre xifres expliquen una pujada en quatre mesos: 80.000 milions aprovats al maig, 99.300 pendents a finals de juliol, una ampliació de 150.000 el 28 de setembre i un total restant de 235.000 aquell mateix dia. Les dues primeres són del document presentat davant la SEC; les dues últimes, de la nota de la companyia.
Entre el 26 de juliol i el 28 de setembre hi ha un buit que no està publicat. Si es parteix dels 99.300 milions pendents al juliol, s'hi suma l'ampliació de 150.000 i es compara el resultat amb els 235.000 milions de total restant de setembre, falten uns 14.300 milions de dòlars, que serien el que s'ha recomprat en aquelles nou setmanes. Val la pena dir-ho amb totes les lletres: aquests 14.300 milions són un càlcul propi a partir de les dues xifres oficials, i Nvidia no ha publicat aquesta xifra. Tampoc no apareix al 10-Q. No és una dada de la companyia, és una resta nostra.
El que ja s'ha gastat i el que encara es pot gastar
Veure les dades en una taula
| Recomprat en el primer semestre de l'exercici 2027 | Autoritzat i pendent a 28 de setembre de 2026 | |
|---|---|---|
| Milers de milions de dòlars | 39,8milers de milions de dòlars | 235milers de milions de dòlars |
El mateix 10-Q diu quant ha executat de debò. En el segon trimestre del seu exercici 2027, el tancat el 26 de juliol de 2026, Nvidia va recomprar 94 milions d'accions per 19.700 milions de dòlars. En el primer semestre complet d'aquell exercici, 203 milions d'accions per 39.800 milions.
Aquestes són les dues magnituds que val la pena mirar juntes, i amb la cautela que surten de documents i de dates diferents: 39.800 milions de dòlars efectivament gastats en mig any davant de 235.000 milions de permís vigent dos mesos després. La primera xifra són diners que ja han sortit de la caixa; la segona és un marge que es pot quedar sense fer servir. Comparar-les no diu que la companyia hagi de gastar aquests diners, diu fins on s'ha donat corda.
El calendari tampoc no és el mateix als dos extrems de l'escala. L'autorització de maig es va aprovar sense data de venciment, mentre que per al total restant la nota de setembre sí que posa un horitzó: l'exercici fiscal 2028.
Huang: la caixa dona per invertir i per retornar
L'explicació oficial la signa Jensen Huang, conseller delegat i cofundador de Nvidia, a la nota mateixa, en una frase que allà va en anglès i aquí es tradueix: «El creixement de Nvidia l'impulsa un canvi de plataforma que passa una vegada per generació, cap a la IA i la computació accelerada. La nostra generació de caixa ens dona la capacitat d'invertir en les tecnologies que fan avançar aquesta transformació i de retornar capital als accionistes.»
La frase posa les dues portes a la mateixa línia, i aquí és on la decisió es fa interessant. L'empresa que ven les pales d'aquesta febre té dos destins per als diners que entren: tornar-los a posar al negoci o retornar-los a qui ja és propietari d'un tros. El que va fer el 28 de setembre va ser deixar la segona porta oberta de bat a bat, fins a 235.000 milions de dòlars i amb la vista posada en l'exercici 2028.
No és una tria entre les dues coses, perquè una autorització de recompra no bloqueja cap inversió: és una opció que la companyia es guarda. Però la mida de l'opció ja diu alguna cosa per si sola, i l'únic que la traduirà en diners són els trimestres que vinguin, amb els seus 10-Q.
Conclusió
235.000 milions de dòlars són un permís, no una factura, i tota la notícia es llegeix malament si es confonen les dues coses. La mesura de quant es converteix en diners són els comptes trimestrals: en l'últim semestre publicat van ser 39.800 milions, i el 10-Q és el lloc on apareixerà la resta. Fins aleshores, el que hi ha sobre la taula és un sostre amb horitzó en l'exercici fiscal 2028 i la decisió d'una companyia que, amb la caixa que li està deixant la IA, vol tenir la mà lliure per retornar aquests diners als seus accionistes.
Fonts primàries
- Nvidia — Nota de premsa: ampliació de 150.000 milions de dòlars de l'autorització de recompra d'accions (28-09-2026) ↗
- Nvidia — Informe trimestral 10-Q davant la SEC, exercici fiscal 2027, trimestre tancat el 26 de juliol de 2026 ↗
- AI Informator — Nvidia negocia invertir fins a 10.000 milions de dòlars en la sortida a borsa d'Anthropic ↗
Rep el resum diari d'IA
Cada matí, l'essencial de la intel·ligència artificial al teu correu, sense fum. Al dia amb la IA.
En subscriure-t'hi acceptes rebre el butlletí d'AI Informator. Pots donar-te de baixa quan vulguis.
Comentaris