Economia

Anthropic factura més i creix menys a les portes de la borsa

Anthropic, l'empresa que fa Claude, va ingressar 16.800 milions de dòlars entre juliol i setembre, segons fonts anònimes citades pel diari econòmic britànic Financial Times i per The Information, una publicació tecnològica nord-americana de subscripció. La companyia no ha fet públiques aquestes xifres, que va mostrar a inversors el 14 d'octubre. Són ingressos, no beneficis, i el ritme de creixement ja és més lent que a la primavera.

16 d’octubre del 2026 · 4 min de lectura · Per AI Informator

Il·lustració: un portaveu d'Anthropic presumeix davant d'inversors de tres columnes cada cop més altes, amb un pont penjant darrere la finestra, mentre un inversor mesura amb una cinta mètrica la poca diferència entre les dues últimes. — 📷 Imatge generada amb IA

En resum

Anthropic hauria ingressat 16.800 milions de dòlars el tercer trimestre del 2026, segons el Financial Times i The Information: més de 3,6 vegades el que va facturar en tot el 2025.
Creixement trimestral, segons The Information: més del 140 % del primer al segon trimestre i al voltant del 45 % del segon al tercer.
Segons el Financial Times, el tercer trimestre hauria ingressat 1,70 dòlars per cada dòlar gastat en capacitat de càlcul.
El seu marge operatiu ajustat, que no té en compte la compensació en accions, hauria estat de l'11 % entre gener i setembre, segons el Financial Times i The Information.
Segons el Financial Times, Anthropic va dir als inversors que la destil·lació per part de laboratoris rivals va representar entre el 5 i el 7 % dels seus ingressos i que la va retallar el tercer trimestre.

Xifres per als inversors, no per al públic

Ingressos trimestrals d'Anthropic el 2026

Veure les dades en una taula

	1T 2026	2T 2026	3T 2026
Ingressos	4800milions de dòlars	11.500milions de dòlars	16.800milions de dòlars

Xifres comunicades a inversors: primer i segon trimestre segons el Financial Times; tercer segons el Financial Times i The Information. Anthropic no les ha publicades. La del primer trimestre és aproximada.

Segons The Information, Anthropic va reunir dimecres 14 d'octubre a San Francisco possibles inversors de cara a la sortida a borsa, prevista per al novembre, abans d'Acció de Gràcies. Allà va donar les xifres d'ingressos dels tres primers trimestres de l'any.

L'empresa no n'ha fet pública cap. Tot el que se'n sap prové de persones que coneixen el que es va dir en aquella reunió i que van parlar amb els dos mitjans sense identificar-se. Tots dos coincideixen en la xifra del tercer trimestre.

Claude Code, el motor de la primavera

The Information atribueix el salt del segon trimestre a la forta demanda de Claude Code, l'eina de programació d'Anthropic. El tercer continua sent el més alt de la sèrie i, per si sol, equival a més de 3,6 vegades el que la companyia va ingressar en tot el 2025.

Però el ritme s'ha alentit i, segons The Information, això probablement posarà sostre a la valoració de la seva sortida a borsa. L'empresa també va mostrar una dada d'eficiència: segons el Financial Times, entre juliol i setembre va ingressar 1,70 dòlars per cada dòlar que va gastar en capacitat de càlcul.

La destil·lació, retallada

Destil·lar a partir de Claude exigeix fer-ne un ús intensiu, i aquest ús es factura. Anthropic va dir als inversors que la destil·lació va representar entre el 5 i el 7 % dels seus ingressos i que la va retallar «de manera substancial» el tercer trimestre, segons quatre persones amb coneixement directe de l'assumpte citades pel Financial Times.

El que s'ha publicat no identifica els laboratoris rivals ni quantifica quant va restar aquesta retallada al creixement del trimestre.

Un marge positiu, amb matisos

Segons el Financial Times i The Information, Anthropic va presentar als inversors un marge operatiu ajustat de l'11 %. The Information va corregir després el seu article per precisar que aquesta xifra correspon a l'acumulat de l'any fins al tercer trimestre, no només a aquell trimestre.

Segons aquest mitjà, que sigui positiu suggereix que l'empresa avança cap a la rendibilitat, tot i que la xifra deixa fora costos importants. Facturar 16.800 milions en un trimestre no vol dir guanyar-los.

Els inversors demanen un preu més baix

Quant valdria Anthropic en sortir a borsa

Qui ho planteja	Valoració
Els bancs, abans	2 bilions de dòlars
Els inversors, segons The Information	Més a prop d'1,5 bilions
Jared Carmel, Manhattan Venture Partners	Entre 1,4 i 1,5 bilions

Estimacions, no un preu fixat. Un bilió és un milió de milions.

Segons The Information, que ho va publicar dimecres a la nit, els inversors creuen que la valoració hauria de quedar més a prop d'1,5 bilions de dòlars que dels 2 bilions que els bancs havien plantejat abans. «Aquesta sortida a borsa s'haurà de fer a un preu que convidi a comprar», va dir Jared Carmel, soci director de la firma d'inversió Manhattan Venture Partners.

A The Briefing, la columna d'anàlisi que The Information publica cada nit, Martin Peers opina que comença a semblar que Anthropic va esperar massa per sortir a borsa i que potser li hauria anat millor fer-ho al juny, quan el creixement encara era espectacular. Recorda, a més, els més de 500.000 milions de dòlars en compromisos que l'empresa ha assumit per garantir-se capacitat de càlcul durant la pròxima dècada, i sosté que això fa créixer els riscos de tenir-ne accions.

Conclusió

Segons The Information, Anthropic sortiria a borsa abans d'Acció de Gràcies. Fins que no publiqui els seus propis comptes, el que se sap del seu any és el que, segons aquestes fonts, va mostrar a porta tancada a San Francisco: més ingressos que mai, un marge ajustat positiu i un creixement que ja no es duplica d'un trimestre a l'altre. El dubte de les pròximes setmanes és quant pesarà aquest fre en el preu de les accions.

Fonts primàries

0 comentaris

Comentaris

← Torna al blog