La salida a bolsa de Anthropic ya tiene mes: noviembre

Noviembre, y el motivo declarado son las cuentas del tercer trimestre

De la salida a bolsa de Anthropic, la empresa estadounidense de inteligencia artificial, se viene hablando desde el 9 de septiembre de 2026, pero hasta esta semana no había ninguna fecha encima de la mesa. Ahora la hay: noviembre. Lo publicó The Wall Street Journal el 20 de septiembre y lo publicó The Information —medio estadounidense de suscripción especializado en tecnología— el 21. La empresa no lo ha confirmado.

El motivo que se declara es contable: llegar al mercado con las cuentas del tercer trimestre cerradas, es decir, con un trimestre más de historial que enseñar. Y hay un matiz de fechas que conviene no torcer, porque se presta a una lectura que los hechos no sostienen: la decisión ya estaba tomada antes del 12 de septiembre, el día en que el consejero delegado, Dario Amodei, pidió públicamente frenar el ritmo de la industria. El aplazamiento no sale de ahí.

Del proceso en sí se sabe poco más, y lo poco que se sabe apunta a que va despacio: no han empezado las rondas con analistas y de momento solo hay reuniones de tanteo. Dentro de noviembre tampoco hay día. El 22 de septiembre, The New York Times titulaba que la operación sigue adelante.

Las cuentas que se van a enseñar llegan con la letra pequeña dentro

Por esa misma vía llegan las cifras de negocio con las que Anthropic se va a presentar, y el cambio que describen es grande. En el segundo trimestre de 2025 la empresa gastaba 2,30 dólares por cada dólar que ingresaba; en el segundo trimestre de 2026, sobre esa misma base de comparación, es ligeramente rentable.

La segunda cifra es una previsión de la propia compañía, recogida por The New York Times: cerrar el año en 100.000 millones de dólares de ingreso anualizado, desde los 65.000 millones de finales de julio. Conviene leerla por lo que es, una expectativa sobre una magnitud que ya de por sí es una proyección.

Y hay una tercera capa que no se puede separar de las dos anteriores. El Financial Times añade las exclusiones: el ingreso operativo positivo lo es tras excluir la compensación en acciones, y los márgenes del 80 % que se declaran excluyen el reparto de ingresos y el coste de entrenamiento de los modelos. Son dos de las partidas más pesadas de este negocio, así que el retrato cambia según se cuenten o no.

Un laboratorio húmedo en el área de la bahía de San Francisco

El otro hecho nuevo de la semana no tiene que ver con el mercado. El 18 de septiembre, Reuters informó de que Anthropic está montando un laboratorio húmedo en el área de la bahía de San Francisco. Lo confirmó Eric Kauderer-Abrams, responsable de ciencias de la vida de la empresa.

Lo que se va a hacer dentro está menos definido de lo que el gesto sugiere. Un portavoz matizó después que el laboratorio no es para descubrimiento de fármacos, que es la aplicación que primero viene a la cabeza cuando una empresa de modelos se acerca a la biología. Tampoco se conoce su nivel de bioseguridad, y sin ese dato no se puede saber con qué material se va a trabajar ahí dentro. Es un hueco, no un detalle.